미국 금리를 쫓던 그 사이, 한국 일자리는 사라지고 있었다

2023년 10월부터 2025년 3월까지 미국 실업률이 3.9%에서 4.2%로 올랐습니다. 한국은 이 신호를 금리 인하의 기회로 읽었습니다. 하지만 같은 시기 한국의 구직자 수는 늘고 있었고, 정책은 그 신호를 제때 받지 못했습니다.

미국이 금리 인하를 암시할 때, 한국은 다른 신호를 보내고 있었다

2023년 10월부터 2025년 3월까지 미국 실업률이 3.9%에서 4.2%로 0.3%p 올랐습니다(FRED, 세인트루이스 연은). 시장과 정책 담당자들은 이를 연방준비제도의 금리 인하 신호로 받아들였습니다. 실업률이 오르면 고용이 약해진다고 보고, 연준이 금리를 내릴 것이라 예상했습니다.

그런데 같은 기간 한국은 정반대의 신호를 보내고 있었습니다. 통계청 국가데이터처에 따르면 2024년 상반기 한국 도시 지역 실업자는 44만 7천명으로, 전년 같은 기간보다 6만 2천명 늘었습니다. 실업률도 3.1%로 0.4%p 올랐습니다. 미국의 금리 기대감과 한국의 구직자 증가는 같은 시기의 다른 신호였지만, 정책은 미국 신호에만 반응했습니다.

미국 실업률 상승은 글로벌 신호였고, 한국 구직자 증가는 로컬 신호였습니다. 문제는 둘이 동시에 일어났는데 정책의 시계는 오직 하나만 향해 있었다는 점입니다.

제조업과 건설업이 동시에 채용을 줄이던 신호를 놓쳤다

2024년 상반기 한국 고용은 구조적 약화의 신호를 보냈습니다. 고용노동부에 따르면 1분기 미충원인원은 48천명 감소했지만, 이것만으로는 상황을 판단할 수 없었습니다. 더 중요한 것은 2~3분기 채용계획이 46천명 감소했다는 점입니다. 기업들이 지금 채용을 줄이는 것이 아니라 앞으로의 채용을 줄이겠다고 신호한 것입니다.

KDI 경제교육·정보센터에 따르면 제조업과 서비스업의 고용 둔화와 건설업 고용 부진이 동시에 진행되고 있었습니다. 이는 일시적인 수정이 아니라 근본적인 고용 구조 변화의 시작이었습니다. 그렇다면 정책은 어디를 봤을까요? 여전히 미국 금리를 기다리고 있었습니다.

당시 선택지는 두 가지였습니다. 하나는 미국 금리 인하가 오기를 기다려 국내 금리를 내리는 것이고, 다른 하나는 지금 당장 일자리 대책을 실행하는 것입니다. 정책은 첫 번째를 선택했습니다.

금리 인하 기대가 사라졌을 때, 이미 반년이 지나 있었다

2024년 중반이 되며 상황이 바뀌었습니다. 미국 실업률이 4.1~4.2% 수준에서 안정화되자, ‘금리가 크게 내려갈 것’이라는 기대감이 사라졌습니다. 연준은 기대했던 대로 금리를 내리지 않았습니다. 대신 한국은 이미 반년 이상 고용 신호에 대응하지 못한 상태가 되어 있었습니다.

지표로 보면 구직자 증가는 계속되고 있었습니다. 2024년 상반기 고용 부진이 2025년 상반기까지 이어지며 누적 효과가 발생했습니다. 문제는 숫자 자체가 아니라는 점입니다. 글로벌 금리 사이클과 로컬 고용 신호를 동시에 읽지 못한 정책의 순차성이 문제였습니다.

당신이 구직 중이라면 이 반년이 얼마나 길었을지 생각해 보세요. 정책이 미국 금리를 기다리는 동안, 채용계획은 이미 작년에 감소했습니다.

금리와 고용은 다른 속도로 움직인다는 신호를 놓쳤다

왜 이런 일이 일어났을까요? 대부분의 정책 결정자는 국제 신호에 더 민감하게 반응하기 때문입니다. 미국 연준의 금리 결정은 즉시 시장에 영향을 미치고, 환율과 금융시장을 움직입니다. 하지만 한국의 일자리 통계는 한 달 뒤에 발표되고, 그 의미를 해석하는 데 또 다른 시간이 필요합니다.

이 시차를 좀 더 자세히 보면, 미국 실업률이 2024년 상반기에 오르는 신호를 보냈지만, 한국 고용 부진의 통계가 발표되고 인식되는 데는 2024년 8월까지 걸렸습니다. 3개월의 간격이 정책 대응을 늦췄습니다. 당신이 정책 담당자라면 이 3개월을 어떻게 메울지 고민해야 합니다.

고용 통계를 기다리지 말고, 기업의 채용계획 변화를 먼저 봐야 한다는 뜻입니다. 미충원인원 수치보다는 앞으로의 채용계획이 더 빠른 신호입니다.

지금부터는 미국 금리가 아닌 자국의 채용계획을 보세요

2025년 3월 이후를 돌아보면, 당시 대응의 부족함이 현재의 회복 속도를 낮추고 있습니다. 미국 실업률이 2025년 9월 4.4%에서 2026년 8월 4.1%로 내려오며 안정화되었지만, 한국의 일자리 시장이 함께 회복되지는 못했습니다.

앞으로는 어떻게 해야 할까요? 구직자라면, 미국 금리 인상·인하 뉴스에만 귀를 기울이지 마세요. 당신이 일하는 산업의 채용계획이 늘었는지 줄었는지 확인하세요. 도시 지역 실업률이 오르고 건설·제조업 채용이 감소했다면, 그것은 ‘조기 대비’의 신호입니다.

정책 담당자라면, 금리 기대감으로 의사결정을 미루지 마세요. 도시 지역 실업률 상승과 기업의 채용계획 감소는 선제적 일자리 대책의 신호입니다. 미국 금리가 내려올 때까지 기다리는 동안, 구직자는 기다리지 않습니다.

메타

meta

2023년 10월부터 2025년 3월까지 미국 실업률이 오르며 금리 인하를 암시했을 때, 한국의 구직자는 늘고 있었습니다. 정책이 놓친 신호를 확인해 보세요.

자료: FRED (세인트루이스 연은) · 한국은행 ECOS

※ 정보 제공 목적의 자료이며, 이에 근거한 판단의 책임은 이용자 본인에게 있습니다.

함께 보면 좋은 글

• 물가가 내려간 게 아니라 오르는 속도가 늦춰졌다
• 2024년 11월, 미국과 한국의 실업률은 같은 위기였나
• 수출입 통계, 뉴스 말고 직접 찾아보는 법