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연방준비제도의 새로운 의장 케빈 워시가 취임 후 처음으로 금리 결정을 내리는 시점이 다가오고 있습니다. 그의 통화정책 방향은 미국의 인플레이션 관리와 경제 성장 전망에 중대한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
워시 연방준비제도 의장의 첫 정책회의, 금리 방향성 주목
트럼프 대통령이 1월 말 지명한 케빈 워시 연방준비제도 의장이 수요일 처음으로 정책회의를 주재하고 기자회견을 열 예정입니다. 그동안 워시 의장이 인플레이션 억제를 위해 금리를 인상할지, 아니면 트럼프 대통령이 오래전부터 요구해온 금리 인하를 추진할지에 대한 의문이 제기되어 왔습니다. 채권시장은 의장의 발언에 민감하게 반응하는 만큼 이번 기자회견에서 그의 정책 성향에 대한 신호를 면밀히 살펴볼 것으로 예상됩니다.
UBS 투자은행의 경제학자 조나단 핑글은 “이번 기자회견이 중추적인 역할을 할 것”이라고 평가했습니다. 그는 “이것이 워시 의장의 첫 공개 활동이며, 우리는 그의 정책 입장을 정확히 알지 못한다”고 덧붙였습니다. 경제 전문가들은 워시 의장이 현재의 어려운 경제 상황을 고려하여 중립적인 접근 방식을 취할 가능성이 높다고 분석하고 있습니다.
상승한 인플레이션은 연방준비제도가 당분간 금리를 인하하기 어렵게 만들고 있습니다. 금리 인하는 경제 성장을 자극할 수 있지만 동시에 물가를 더욱 올릴 수 있기 때문입니다. 올해 초부터 고용 상황이 눈에 띄게 개선되면서 금리 인하의 또 다른 근거도 약해졌습니다.
인플레이션 상황과 금리 인상 가능성
정부가 지난주 발표한 자료에 따르면 인플레이션이 3년 만에 최고치인 4.2%까지 올랐습니다. 주로 휘발유 가격 상승이 원인입니다. 다만 미국과 이란이 전쟁을 끝내기 위한 초기 합의에 도달했다는 소식에 유가가 급락했으며, 이것이 장기적으로 인플레이션을 낮출 수 있을 것으로 기대됩니다. 그러나 영구적인 협상 타결이 가능할지는 여전히 불확실한 상황입니다.
트럼프 대통령도 금리 인하에 대한 집요한 요구를 다소 완화했습니다. 대신 금리 인상이 필요하지 않다고 주장하고 있습니다. 지난달 NBC의 “미트 더 프레스”에 출연한 트럼프 대통령은 “케빈은 훌륭하고 그가 원하는 대로 하길 원한다”면서도 “금리를 인상할 이유가 없다”고 말했습니다.
예일대 경영대학원의 경제학자이자 전직 연방준비제도 고위 경제학자인 윌리엄 잉글리시는 “지금 올바른 조치는 기다리고 지켜보는 것”이라고 조언했습니다. 연방준비제도의 금리 결정 위원회에 속한 11명의 정책입안자들, 즉 워시 의장의 전임자인 제롬 파월 전 의장을 포함한 위원들은 금리 인상이 필요한지 아니면 현 수준을 유지할지에 대해 의견이 나뉘어 있습니다.
금리 인하 기대를 꺾을 정책 변화 예상
수요일 연방준비제도는 기준금리를 지난 12월 이후 유지해온 약 3.6% 수준으로 유지할 것으로 광범위하게 예상되고 있습니다. 다만 금리 인하를 원하는 사람들을 실망시킬 몇 가지 변화가 예상됩니다. 연방준비제도는 다음 조치가 금리 인하가 될 것이라는 의미의 표현을 제거하고 더욱 중립적인 표현으로 바꿀 가능성이 높습니다.
최근 몇 주간 여러 연방준비제도 정책입안자들은 다음 조치가 인하가 아닌 인상일 가능성이 높다고 언급했습니다. 연방준비제도는 또한 향후 3년간 기준금리가 어떻게 변할지에 대한 예측을 포함한 분기별 경제 전망을 수요일 발표할 예정입니다. 3월의 전망에서는 연방준비제도가 올해 한 번 금리를 인하할 것으로 제시했으나, 수요일 발표에서는 2026년에는 변화가 없고 내년에 한두 번의 인하가 있을 것으로 나타날 것으로 예상됩니다.
워시 의장은 분기별 전망이 금융시장에 과도한 “선제적 지침”을 제공하고 경제 상황이 변해도 연방준비제도 관계자들이 자신의 예측을 고수하도록 만든다고 비판해왔습니다. 연방준비제도 관찰자들은 워시 의장이 분기별 전망에 참여할지 여부를 면밀히 살펴볼 것입니다. 만약 자신의 예측을 제출하지 않는다면, 향후 몇 개월 내에 이 제도를 완전히 폐지하려는 신호일 수 있습니다.
워시 의장의 새로운 리더십 스타일과 정책 방향
워시 의장과 함께 일한 사람들에 따르면 그는 파월 전 의장과는 다른 스타일의 리더십을 가져올 것으로 예상됩니다. 워시 의장은 연방준비제도 정책입안자들이 더 적은 연설을 하고 폐쇄된 문에서 더 많은 토론을 하기를 원하며, 경제의 일일 변동에 대한 언급을 피할 가능성이 높습니다. 파월 전 의장은 상대적으로 솔직하고 직설적이었던 반면, 워시 의장은 1987년부터 2005년까지 연방준비제도 의장을 지낸 앨런 그린스펀을 모델로 삼는 것으로 보입니다.
연방준비제도의 전직 고위 정책 자문인 로버트 테틀로우는 “그는 그런 것들이 도움이 된다고 생각하지 않기 때문에 더 적게 말할 것”이라고 말했습니다. 2006년부터 2009년까지 연방준비제도 이사회에서 워시 의장과 함께 근무한 시카고대학교의 경제학자 랜달 크로즈너는 새로운 의장이 인공지능이 경제에 미칠 영향과 같은 큰 그림의 질문에 초점을 맞출 가능성이 높다고 말했습니다. 그는 관세가 인플레이션을 올리는지 여부와 같은 까다로운 문제는 피할 것으로 예상됩니다.
이러한 민감한 문제를 피함으로써 연방준비제도는 백악관으로부터 부정적인 관심을 덜 받을 수 있습니다. 크로즈너는 “그는 그런 것들을 피할 것”이라고 덧붙이며 “연방준비제도가 독립성을 유지하려면 초점을 유지해야 한다”고 말했습니다. 트럼프 대통령의 지명을 추구하던 시절 워시 의장은 연방준비제도에서의 “체제 변화”를 촉구했으며, 2021년부터 2022년 인플레이션 급증(물가가 1년에 9.1% 올라 40년 만에 최대 상승)을 막지 못한 중앙은행을 비판했습니다.
※ 의료·법률·투자 결정을 위한 전문적 조언을 대신하지 않습니다.